智通财经APP获悉，光大证券不日揭橥研报预测AH股市走向，该机构外现A股节后希望络续上行，摆设倾向上，提议核心合怀TMT主线。港股观念：合怀“哑铃”型摆设美联储降息周期开启，如可合怀科技发展及高股息占优的“哑铃”政策。

　　9月A股紧要指数涨众跌少，行业端瓦解明白。受市集心绪好转、工业趋向催化等成分影响，9月(截至25日)，A股紧要指数众人显示上涨，此中创业板指涨幅最大，而上证50跌幅最大。9月各行业涨幅瓦解较为明白。受工业变乱催化、市集心绪抬升等成分影响，电力开发、电子、传媒等行业再现较好。

　　9月港股市集振动上行。9月受海外降息落地、邦内危害偏好回暖等成分影响，港股市集满堂走势振动上行。截至2025年9月25日，恒生科技、恒生归纳指数、恒生指数、恒生中邦企业指数、恒生香港35指数的涨幅辞别为12.4%、6.2%、5.6%、5.5%、0.7%。

　　A股观念：节后市集希望络续上行。史册来看，邦庆节后跟着市集业务热度的回暖，市集往往再现较好。关于本轮行情而言，支柱股票市集上涨的逻辑并没有产生改变，市集估值目前也较为合理，并未显示明白透支，估计节后市集大意率将从新回到上行区间。摆设倾向上，提议核心合怀TMT主线。滚动性驱动行情下，行情中期TMT更容易成为主线，本轮可能也会如斯。TMT板块暂时存正在较众催化，如工业趋向络续有转机、美联储降息周期开启等，本身也存正在上举措力。从近期板块轮动的处境来看，TMT曾经有所占优，改日行情或将延续。

　　港股观念：合怀“哑铃”型摆设美联储降息周期开启，港股改日或络续振动上行。港股满堂盈余才力相对较强，同时互联网、新消费、革新药等资产相对稀缺。其余，纵然港股曾经相连众月上涨，不过满堂估值仍旧偏低，永远摆设性价比仍较高。正在AI工业趋向络续兴盛，以及美联储降息周期开启后台下，港股市集改日可能将络续振动上行。

　　可合怀科技发展及高股息占优的“哑铃”政策。1)合怀中美大博弈后台下邦内扶植计谋希望络续出台的自决可控、芯片、高端创制干系观点。2)合怀具有本身独立景心胸的个人互联网科技公司。3)络续合怀高股息低摇动政策，搜罗通讯、公用事迹、银行等行业。高股息政策仍旧可能动作坚固收益的底仓。